Количественное смягчение — это инструмент нестандартной денежно-кредитной политики. Он применяется, когда обычное снижение ставки центрального банка уже не может помочь, так как она и так уже около ноля. Сразу же после отмены QE начались проблемы с ростом инфляции. Регулятор объявляет об очередном раунде количественного смягчения с более скромными объемами покупок. Одновременно некоторые эксперты доказывают, что эта политика характерна и для ЦБ РФ.
В апреле центральный банк обнародовал план сокращения своих облигаций на сумму 8,5 трлн долларов, начиная с мая, причем гораздо более быстрыми темпами, чем в последний период «количественного ужесточения» -QT. Корреляция между ВВП и реальной денежной массой практически стопроцентная. Поэтому легко https://lamdatrade.info/ посчитать, какой должна стать реальная денежная масса, чтобы рост ВВП в 1,5 раза состоялся (рисунок 5). Всё становится на свои места, если посчитать денежную массу в реальном выражении с учётом роста цен в 1992 году в 26 раз. В реальном выражении денежная масса сжалась на 70 с лишним процентов!
Что такое количественное смягчение в экономике?
Надо отчетливо понимать, что
процесс финансиализации экономики (то есть подчинения реального сектора
экономики финансовому) имеет ряд негативных последствий. Так, избыточная
финансиализация резко усиливает имущественное неравенство и способна замедлить
поступательное развитие экономики. Эти аспекты привлекают пристальное внимание
экономистов, социологов, представителей других наук. Поэтому крайне важно,
чтобы проблема финансиализации была корректно сформулирована в рамках
макроэкономической и макрофинансовой теории. Отрицательная процентная ставка — это процентная ставка с отрицательным значением, то есть ниже нуля процентов, в случае использования центральным банком является формой денежно-кредитной политики. Российские банки не лезли в рискованные операции до 2008 года, поэтому коллапс коснулся их слабо.
Чем их меньше, тем ниже спрос на товары, производители уменьшают производство, отчего сжимаются доходы занятых там, а затем то же случается и со всеми вокруг. Да, теоретически остаться без большой суммы в валюте плохо. Но если ваши экономисты используют валютные резервы, чтобы лишить вашу экономику рублей, то лучше лишиться валюты, чем устроить себе 1998 год на стероидах. Остается надеяться, что Штаты в обозримом будущем не разморозят российские валютные резервы, потому что при текущем уровне наших экономистов это был бы крайне болезненный шаг для нашего благосостояния.
Платежные системы
Официально установленные отрицательные ставки применялись на практике после финансового кризиса 2008 года в нескольких юрисдикциях, например в некоторых странах Европы и в Японии. «Мы рассматриваем целесообразность законодательных изменений для предоставления банкам возможности устанавливать отрицательные процентные ставки по валютным депозитам юридических лиц», — подчеркнула Ксения Юдаева. Нобелевскую премию Бернанке формально дали за анализ действий банков в экономике, но на деле его заслуга намного шире. Он спас от жесточайшего многолетнего шторма мировую экономику (его подходы скопировали многие другие страны), а не просто кучку банков, скупив их обесценивавшиеся активы.
Регуляторы США, Японии, Великобритании и стран Еврозоны много лет проводили либо проводят политику quantitative easing, или на русском – количественного смягчения. Отрицательным последствием программы количественного смягчения является возможная сильнейшая инфляция, поскольку происходит увеличение денежной массы. Многократные скупки облигаций центральными банками после финансового кризиса 2007–2009 годов дали некоторое понимание того, как работает количественное смягчение. Количественное смягчение – сравнительно новый прием в арсенале центробанков. При грамотной реализации этот инструмент решает проблему дефляции или низкой инфляции, увеличивает инвестиции в реальный сектор экономики, провоцирует рост занятости.
Что такое QE в экономике простыми словами? (Количественное смягчение)
Как правило, QE применяется Центробанком вместо снижения ключевой процентной ставки, если ее уменьшать уже просто некуда – показатель достиг нуля или даже снижен до отрицательного значения. Но стимулировать рост ВВП как-то нужно – так что можно сказать, что политика quantitative easing применяется в качества крайнего средства оживления экономики. Околонулевые ставки в США и особенно в Японии и Европе последних лет сильно способствуют проведению количественного смягчения со стороны этих государств. Точно так же https://capitalprof.pro/ многие критики предупреждали, что использование США количественного смягчения в годы после финансового кризиса 2008 года может вызвать опасную инфляцию. Хотя справедливости ради, стоит отметить, что в 2021 году в США и во многих других странах мира начала увеличиваться инфляция, однако речь пока не идет о гиперинфляции. В августе 2016 года Банк Англии (BoE) объявил, что запустит дополнительную программу количественного смягчения, чтобы помочь устранить любые потенциальные экономические последствия Brexit.
Отчасти это верно, но возможности банкиров сильно
преувеличены, поскольку они создают обязательства, которые полагается
исполнять. На это справедливо указывал крупнейший знаток денег и финансов,
лауреат Нобелевской премии Джеймс Тобин. Заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук,
профессор Александр Дмитриевич
Смирнов в науке и образовании более полувека. Заложив в 1990-х годах высокий стандарт преподавания
макроэкономической теории, в последние годы он читает фундаментальный курс
«Макроэкономика финансовых рынков» для студентов магистратуры. Многие его
выпускники занимают высокие должности в крупных компаниях и в государственном
управлении. Автор нескольких монографий, учебников и учебных пособий, около
сотни статей в российских и международных научных журналах.
Если говорить о цели, то вертолетные деньги – это способ перезапуска экономики. Согласно теории Фридмана, после безвозмездной раздачи денег начинает разгоняться инфляция, увеличиваются расходы и экономика растет. Количественное смягчение Бена Бернанке позволило денежной массе не только не упасть, но и даже немного вырасти. За такой же период, как и Великая депрессия, денежная масса при Бернанке выросла на 22%, а не сократилась.
Мировой финансовый кризис 2022. Три причины.
Конфуций
как-то заметил, что «мы способны замечать многое, но не видеть главное». С
одной стороны, следует иметь в виду, что сам объект — макроэкономика и
макрофинансы — постоянно увеличивается, меняется и усложняется. Но с другой —
не менее очевидны обыденность, рутинность и массовость каждодневных операций с
деньгами, прежде всего в сфере платежей. Например, покупая 300 граммов колбасы,
мы не говорим, что продаем гипермаркету, скажем, 700 рублей. Деньгами, долгами, богатством, их взаимодействием
занимались лучшие умы, включая таких гениев, как Ньютон.
Количественное смягчение часто считают включением печатного станка с производством физических (т.е. бумажных) денег, что не соответствует действительности. Следовательно, число именно бумажных денег в стране не растет — к тому же их выпуск был бы сопряжен с дополнительными бюджетными расходами. Консультант хранит персональную информацию пользователей в соответствии с внутренними регламентами конкретных сервисов. Количественное смягчение ФРС – это один из первых примеров применения метода подпитки экономики деньгами простым увеличением количества нулей на счетах кредитно-денежного регулятора. Начиная с 2001 года и по сей день программу количественного смягчения проводит Банк Японии. Во время пандемии COVID-19 использовалось количественное смягчение, и Федеральная резервная система увеличила свои активы.
- Конгресс может выбрать те или иные
сектора экономики в зависимости от того, какие из них больше нуждаются в
помощи.
- Частота использования термина QE в контексте экономики США зашкаливала в послековидный период – с 2020 года.
- То есть для бОльшего влияния на экономический рост регулятору требуется бОльшие вливания денег.
- В целом задача по сдерживанию инфляции и управлению
экономическим ростом лежит на ФРС.
Таким образом, ожидаемого эффекта роста экономики не наступит. После азиатского финансового кризиса 1997 года Япония впала в экономическую рецессию. Начиная с 2001 года Банк Японии (BoJ) — центральный банк Японии — начал агрессивную программу количественного смягчения, чтобы обуздать дефляцию и стимулировать экономику.
Существуют разногласия по поводу того, вызывает ли количественное смягчение инфляцию и в какой степени оно может это сделать. Например, Банк Японии неоднократно прибегал к количественному смягчению как способу преднамеренного увеличения инфляции в своей экономике. Однако до сих пор эти попытки не увенчались успехом, поскольку с конца 1990-х годов инфляция оставалась на крайне низком уровне. Настоящая Политика конфиденциальности персональной информации (далее — Политика) действует в отношении всей информации, которую ИП Кошин В.В. И/или его аффилированные лица, включая все лица, входящие в одну группу c ИП Кошин В.В.
Нобелевскую премию в области экономики получили американские ученые
Если смотреть только на реальную денежную массу (РДМ), то экономическая история России проясняется. А вот Джером Пауэлл в 2019 году (активная фаза – с 16 октября 2019 года) начал стремительно увеличивать покупки именно краткосрочных бумаг. Во-первых, золото начало расти раньше, ещё https://lamdatrade.online/ в 2005 году, задолго до количественного смягчения. Во-первых, началось оно с более высокой отметки в 120 млрд долларов в месяц. В мае 2013 председатель Федрезерва Бен Бернанке объявил о том, что через 7 месяцев начнётся сворачивание КС, то есть, ужесточение денежной политики.
Таким образом, оно может создавать программы на триллионы
долларов, такие как бесплатное
здравоохранение для всех или бесплатное
высшее образование. Для некоторых экономистов, это означает, что QT может быть более мощным, чем повышение ставок, поскольку оно будет нацелено на горячие сегменты кредитного рынка, такие как ипотечные кредиты. Санкции и антисанкции – это, по экономической сути, уже новые, послековидные проблемы, прежде всего, с цепочками поставок. Угроза глобальному росту от вспышки Omicron в Китае является самой серьезной и непосредственной. ФРС нужно, чтобы рост заработной платы и цен остыл, если она хочет достичь целевого уровня инфляции в 2%.
Commentaires récents